Bakır bu hafta önemli bir ralli yaşadı. Bu durum, Çin’in imalat sektörünü canlandırmayı amaçlayan bir teşvik paketi açıklamasının ardından yatırımcı coşkusunun yenilenmesine bağlanıyor. Bu iyimserlik, Londra Metal Borsası’nda (LME) bakır fiyatlarını Temmuz ayından bu yana görülmeyen bir seviye olan metrik ton başına 10.000 doların üzerine çıkardı. Olumlu hava değişimi, Şanghay’daki azalan bakır stok seviyeleriyle de yansıtılıyor.
Bu son fiyat artışına rağmen, Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG) daha temkinli bir görünüm sundu. ICSG, arz ve talep tahminlerini güncelleyerek, bu yıl için 469.000 tonluk ve 2025 için 194.000 tonluk küresel arz fazlası öngördü. Bu rakamlar, Grubun Nisan ayındaki önceki tahminlerinden önemli ölçüde yüksek.
Revize edilen fazla projeksiyonları, öncelikle beklenen arz artışından kaynaklanıyor. Bakır madeni üretiminin 2024’te %1,7 oranında artması bekleniyor. Bu, geçen yılın seviyesinin biraz altında ancak Nisan ayında yapılan %0,5’lik büyüme tahmininden önemli bir iyileşme. ICSG ayrıca, büyük madencilik projelerinin hız kazanmasıyla birlikte maden üretiminin 2025’te %3,5’e kadar hızlanacağını öngörüyor.
Rafine metal üretiminin bu yıl %4,2 oranında artması bekleniyor ki bu, Nisan ayında öngörülen %2,8’lik büyümenin üzerinde. Ancak, maden ve izabe üretimi büyüme oranları arasındaki fark, hammadde piyasasını sıkılaştırdı. Madenden çıkarılan konsantreleri rafine metale dönüştürmek için spot işlem ücretleri şu anda sıfıra yakın, bu da bakır kıtlığı anlatısına katkıda bulundu. Bununla birlikte, bu durum aynı zamanda özellikle Çin’deki izabe kapasitesinin önemli ölçüde genişlemesini de yansıtıyor.
Çin’in önde gelen üreticilerinin toplu üretim kısıtlaması çağrılarına rağmen, Çin’in ulusal rafine metal üretimi 2024’ün ilk sekiz ayında yıllık bazda %6,2 arttı. Hammadde segmentinde bir sıkılık olsa da, küresel borsalardaki bakır stokları, bu ay önemli bir düşüş yaşanmasına rağmen Ağustos ayı sonunda dört yılın en yüksek seviyesindeydi.
ICSG, Çin için talep büyümesi tahminlerini korudu ve bu yıl %2,0, 2025’te ise %1,8’lik mütevazı bir artış bekliyor. Dünya çapında talebin bu yıl %2,2 artması bekleniyor, ancak bu yine de rafine üretimdeki büyümenin gerisinde kalacak ve fazlaya daha fazla katkıda bulunacak.
Bu haftaki fiyat rallisi, Çin’in bakır talebi beklentilerine odaklandı. Bununla birlikte, LME nakit-üç aylık vadeli spread’i geniş contango’da işlem görmeye devam ediyor ve nakit iskontosu, piyasanın bakır kıtlığı yaşamadığını gösteriyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
